На 30% знизився прибуток китайських технологічних компаній у 4 кварталі 2025 року. Найгірші фінансові результати китайських технологічних компаній за три роки - Bloomberg Китайські технологічні компанії зафіксували найслабше квартальне зростання прибутків за останні три роки, що лише посилило сумніви інвесторів у швидкому відновленні акцій цього сектора. Сукупний прибуток компаній, які входять до індексу Hang Seng Tech і торгуються в Гонконзі, у жовтні-грудні впав на 30% порівняно з аналогічним періодом попереднього року. Це найгірший результат із 2022 року, коли по технологічному бізнесу вдарили регуляторні обмеження та мляве відновлення споживчого попиту після пандемії Covid. Цього року сам індекс гонконзьких технологічних компаній уже просів на 14% і майже втратив усе зростання, яке ринок отримав після прориву DeepSeek. Аналітичні прогнози щодо майбутнього прибутку на акцію в березні знизилися на 9%, оскільки такі гіганти, як Tencent Holdings та Alibaba Group Holding, продемонстрували, наскільки сильно на їхні результати тиснуть масштабні витрати на штучний інтелект. За словами стратега Lombard Odier Singapore Хоміна Лі, остання звітність виявилася “помірно розчаровуючою”, а сукупність негативних чинників свідчить про ризик подальшого погіршення ситуації. Серед головних проблем він називає затяжні цінові війни в секторі швидкої доставки, подорожчання чипів пам’яті, дедалі гірший баланс між капітальними витратами та монетизацією, а також ширші ризики для попиту й маржі через наслідки іранського шоку. Торішнє ралі акцій, яке почалося на хвилі захоплення дешевою AI-моделлю від DeepSeek, поступово зійшло нанівець. Ринок дедалі чіткіше усвідомлює, яких колосальних витрат потребують будівництво дата-центрів і нарощування користувацької бази. Alibaba вже пообіцяла вкласти в розвиток штучного інтелекту понад $53 млрд упродовж кількох років, а Tencent заявила, що у 2026 році планує щонайменше подвоїти відповідні витрати — до понад $5,2 млрд. Інвестори та аналітики дедалі частіше ставлять запитання: чи справді ці вкладення окупляться. Водночас ринок не надто вірить і в ефективність урядової політики боротьби з так званою “антиінволюцією”, яка покликана послабити конкуренцію та приборкати руйнівні для маржі цінові війни в електронній комерції та секторі електромобілів. Аналітики JPMorgan Chase & Co., серед яких Алекс Яо, після дзвінка з менеджментом компанії зазначили, що акції Alibaba в найближчі три місяці, ймовірно, залишатимуться в боковому діапазоні. На їхню думку, для зміни ситуації потрібні переконливіші докази того, що ділова динаміка компанії поліпшується, а обсяг інвестицій стає легшим для сприйняття ринком. Нещодавній ажіотаж навколо OpenClaw дав певну надію на можливе відновлення китайських технологічних акцій. Однак регулятори вже послалися на ризики для безпеки, пов’язані з цією open-source технологією, що знову оживило побоювання щодо нового раунду жорсткого втручання Пекіна. Керівник напряму акцій Великого Китаю в BNP Paribas Asset Management Девід Чоа вважає, що ринок правильно звертає увагу на ці процеси, але поки що зарано говорити про новий повномасштабний суперцикл штучного інтелекту в Китаї. За його словами, моделі монетизації, здатність утримувати користувачів і відповідність регуляторним вимогам досі не доведені. 📩 Підписуйся на \"Ціну держави\" | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою
https://secure.wayforpay.com/payment/s7cf33501e4b1